Japán gazdasági kilátások a közelmúltban
Japán gazdasága a legfrissebb adatok szerint 2025 utolsó negyedévében váratlanul jól teljesített, amely a vártnál kedvezőbb fejlődést mutat. A háztartási kiadások januári csökkenése ellenére a fogyasztási trendek stabilak maradtak, hiszen az élelmiszer-, bútor- és szabadidős kiadások emelkedtek.
Az olajárak emelkedését figyelembe véve a japán kormány intézkedései segíthetnek a benzinárak kontrollálásában, lehetővé téve a Bank of Japan (BoJ) számára a kamatemelések halasztását júniusig. Az ING Bank által közzétett információk alapján a negyedik negyedéves GDP-adatokat felfelé módosították, így az évesített növekedési ütem az előzetesen becsült 0,2%-ról 1,3%-ra emelkedett, melyet az erős vállalati beruházások is alátámasztanak.
Bár a háztartási kiadások 1%-kal csökkentek, a piaci konszenzus 2,4%-os növekedést várt, a visszaesést azonban a lakhatási és oktatási költségek csökkenése okozta. Az élelmiszerek és egyéb alapvető szükségletek iránti kereslet továbbra is növekvő tendenciát mutat, ami a reálbérek 1,4%-os éves emelkedésével párosulva biztató jele a magánfogyasztás erősödésének.
Mindezek ellenére a közel-keleti háború hatásai és az energiaárak robbanása aggodalomra adhatnak okot, hiszen az iráni konfliktus és a fokozódó energiaimport-függőség hangsúlyozza Japán gazdaságának sebezhetőségét.
A kormány szandban próbálja mérsékelni az üzemanyagárak emelkedését: támogatja a kőolajipari vállalatokat, valamint megszüntette a benzint adóztatását. A köz- és magántartalékok 254 napra elegendő fedezetet nyújtanak a belföldi kereslet kielégítésére. Takaicsi Szanae miniszterelnök a parlamentben hangsúlyozta, hogy a kormány mindent megtesz annak érdekében, hogy a benzinárak ne emelkedjenek a háztartások számára már elviselhetetlenné váló szintre.
A BoJ márciusi ülésén a geopolitikai feszültségek miatt nem várható kamatemelés. A jegybank a tavaszi bértárgyalások és az áprilisi inflációs adatok eredményeit szeretné figyelembe venni, hiszen a vállalatok jellemzően a pénzügyi év elején igazítják árképzési stratégiáikat. A piaci konszenzus jelenleg júniust tartja az első lehetséges kamatemelés időpontjának.
Az energiamix átalakulása és a jen árfolyama is folyamatos figyelmet igényel, hiszen a jelenlegi, 158-as szint körüli árfolyam közel áll a 160-as küszöbhöz, ahol a hatóságok már beavatkoztak a devizapiacon. A jegybank számára kihívást jelent a növekedési kilátások és a deviza stabilizálása közötti egyensúlyozás.
