Kétesélyes a japán kamatemelés: az iráni konfliktus ellenére is asztalon maradt az áprilisi szigorítás
2026. március 6-án, Eiji Maeda, a Bank of Japan (BOJ) egykori monetáris politikáért felelős igazgatója kifejtette, hogy 50-50 százalék az esélye annak, hogy a japán jegybank már áprilisban megemeli az alapkamatot. A jelenlegi iráni konfliktus miatt a gazdasági bizonytalanságok azonban rontják a helyzetet. Maeda figyelmeztetett: a kamatemelés elhalasztása drasztikus jen gyengüléshez és a növekvő inflációhoz vezethet, mivel Japán gazdasági stabilitása elképesztően függ a közel-keleti olajigénytől.
Maeda az előrejelzések szempontjából hangsúlyozta, hogy a jegybank számára rendkívül nehéz elemezni a helyzetet, mivel az esélyek egyenlően oszlanak meg az áprilisi és júniusi időpontok között. A piaci várakozások, különösen a határidős swap ügyletek árainak alakulása alapján a kereskedők körülbelül 60%-os esélyt látnak az áprilisi szigorításra, ami egybeesik Maeda véleményével.
A szakértő arra is figyelmeztetett, hogy ha a BOJ áprilisban nem tesz lépéseket, a jen számára további gyengülés várható. Jelenleg a dollár-jen árfolyam 157,70 körül mozog, ami figyelembe véve a tízéves átlagot, amely 123,75 dolláron áll, kifejezetten gyenge szintnek számít. Maeda megjegyezte, hogy a dollár-jen árfolyam esetleges 160-as szint átlépése komoly gazdasági kockázatokkal járhat Japán számára.
Másrészt Ueda Kazuo, a BOJ elnöke a közel-keleti helyzetet szem előtt tartva hangsúlyozta a parlament előtt, hogy az olajárak emelkedése súlyos hatással lehet a gazdaságra. Japán kőolajszükségletének 90-95%-a a Közel-Keletről érkezik, és az olajimport a Hormuzi-szoroson keresztül történik, amely a konfliktus szempontjából egy nagyon érzékeny terület.
Maeda figyelmeztette a döntéshozókat, hogy ha az olaj ára 100 dollár fölé emelkedik, az széleskörű inflációs várakozásokat válthat ki. „Leegyszerűsítő lenne azt gondolni, hogy a bizonytalan helyzet miatt nem fog sor kerülni kamatemelésre. Az inflációs várakozások szempontjából ez nem maradhat figyelmen kívül” – tette hozzá a szakértő, kiemelve a kamatemelés fontos szerepét az infláció lecsökkentésében.
