JPMorgan prognózis: Piaci bizonytalanságtól a tavaszi fellendülésig
Az amerikai részvénypiacok nehéz hónap elé nézhetnek márciusban, ahogy a makrogazdasági mutatók romlani kezdenek – állítja Ilan Benhamou, a JPMorgan származékos termékeivel foglalkozó szakértője. Az S&P 500 index küzd, hogy lépést tartson a nemzetközi piacokkal, a bizonytalanságok középpontjában pedig az amerikai gazdaság helyzete és politikai változások állnak.
Donald Trump gazdaságpolitikája és az általa generált vám- és bevándorlási döntések tovább növelték a piacok bizonytalanságát, miközben a Kormányzati Hatékonysági Hivatal leépítései feszültté tették a munkaerőpiacot. A piac stagnálását tükröző helyzetben a vállalati gyorsjelentésekben gyakran felbukkanó elbocsátások és a fogyasztói bizalom hanyatlása sem javítja a hangulatot.
A kiút keresése és az állóképesség tesztje
Benhamou szerint a pénzügyi szférának el kell jutnia egy olyan pontig, ahol a technikai mutatók kimerültséget jeleznek, a kiskereskedelmi befektetők pedig kifulladás jeleit mutatják. A trendkövető alapok aktivitásának csökkenése előfeltétele lehet az újabb emelkedésnek. A tavasz eleje lehet az a fordulópont, amikor az S&P 500 index kilábal a stagnálásból, amit a likviditási helyzet javulása és makrogazdasági nyomás enyhülése támogathat.
A szakértő középtávú előrejelzése biztató: úgy látja, hogy az amerikai részvények értéke stabilan növekedni fog, miközben az állampapír-hozamok csökkenhetnek. A gazdasági növekedést segíthetik az amerikai vállalatok eddig is bizonyított ellenállóképessége és a tavaszi szezonban várható fellendülés.
Bizonytalanság mint a piac természetes állapota?
Az infláció továbbra is kritikus kérdés. A közvélemény és a szakértők egyaránt nagy figyelemmel kísérik, hogy az emelkedő árak milyen irányba mozdítják a fogyasztói bizalmat, amely a gazdasági dinamika egyik alapvető mércéje. Most minden szereplő arra vár, hogy a következő adatok és döntések világos képet adjanak a gazdaság irányáról.
Bár a részvénypiacon a volatilitás nem új jelenség, a közeljövő mégis különösen kényesnek ígérkezik. Az amerikai gazdaság teljesítménye alátámaszthatja vagy éppen elbizonytalaníthatja a befektetőket abban, hogy az idei év egy pozitív piaci fordulatot hoz-e, vagy továbbra is az instabilitás lesz meghatározó.
